תשובה ישירה: EBITDA הוא הרווח של העסק לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות — כלומר כמה כסף הפעילות עצמה מייצרת, בלי השפעת מימון ומס. קונים משתמשים בו כדי להשוות עסקים על בסיס אחיד. לעסק קטן שהבעלים עובד בו, המדד הנכון יותר הוא SDE.
EBITDA בעברית פשוטה
EBITDA = רווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות. בעברית עוד יותר פשוטה: כמה כסף העסק מייצר בפעילות השוטפת שלו, לפני שמשלמים לממשלה ולבנק.
זהו המדד שבו משתמשים קונים ויועצי M&A כדי להשוות עסקים על בסיס אחיד, בלי שמבנה המימון או המס יעוות את התמונה.
דוגמה מעשית: עסק הפעלות באירועים
- מחזור שנתי: 720,000 ₪
- עלות עובדים + ציוד: 480,000 ₪
- רווח תפעולי: 240,000 ₪
- מכפיל ענפי: 2x–3x
- שווי משוער: 480,000–720,000 ₪
EBITDA מול SDE מול רווח נקי
| מדד | מוסיף משכורת בעלים? | מתי משתמשים | למי מתאים |
|---|---|---|---|
| רווח נקי | לא | דיווח לרשויות | חישוב מס |
| EBITDA | לא | השוואה בין עסקים | עסק בינוני, הנהלה שכירה |
| SDE | כן | הערכת עסק קטן | בעלים שעובד בעסק |
ההבדל המהותי: ב-EBITDA מניחים שיש מנהל שכיר שיחליף את הבעלים, ולכן לא מוסיפים את משכורתו. בעסק קטן שבו הבעלים עובד — נכון יותר להשתמש ב-SDE. רוצה לחשב את המספרים בעצמך? איך מחשבים SDE ו-EBITDA צעד אחר צעד.
למה המכפיל שונה לפי ענף?
קונים משלמים יותר על עסקים יציבים ועם חסמי כניסה גבוהים. עסק טכנולוגיה עם הכנסות חוזרות שווה מכפיל גבוה יותר מעסק שירות שתלוי בבעלים. הטווחים המלאים לכל ענף מופיעים בטבלת מכפילי הענף.
מה משנה את המכפיל?
- ✅ הכנסות חוזרות (מנויים, חוזים) → מכפיל גבוה יותר
- ✅ עסק עצמאי מהבעלים → מכפיל גבוה יותר
- ✅ צמיחה עקבית → מכפיל גבוה יותר
- ❌ תלות אישית בבעלים → מכפיל נמוך יותר
- ❌ ירידה בהכנסות → מכפיל נמוך יותר
רוצה לראות איזה מכפיל מתאים לעסק שלך? הרץ את הכלי החינמי.